新年伊始，中国人民银行推出了货币财政政策“大礼包”。通过“降价、扩量、扩面”相结合，精准投放实体经济重点行业和薄弱环节，助力“十五五”良好开局。
1月15日，中国人民银行官员在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示，针对当前经济金融形势的需要，中国人民银行将首先采取两项政策措施。一方面降低各类结构性金融政策工具利率，另一方面完善结构性工具，扩大支持。
这一“组合拳”政策直指融资成本问题。各类再融资一年期利率由1.5%调整为1.25%，其他期限利率调整y等级同时调整，延续推动社会融资成本持续下降的方向。我国新增企业贷款加权平均利率于2025年12月降至3.1%左右的最低水平。这种“选择性降息”将进一步降低银行的资金成本，提高重点领域的放贷积极性，撬动更多低成本资本流入实体经济。
具体的支持“激增”措施可以帮助确定关键领域和薄弱领域的资金缺口。其中，政策将科技创新和技术改造再贷款额度增加到1.2万亿元，结合使用再贷款和再贴现额度支持农业和中小企业，扩大支持农业和中小企业再贷款额度5000亿元。这将提供足够的财务保障帮助科技企业克服技术“停滞”，帮助中小企业设备升级迭代，帮助农民扩大生产规模，有效缓解这些行业的资金周转压力。
“扩能”通过完善结构性工具，进一步支持经济结构转型优化。政策包括在再融资机制内向民营企业一次性再融资，支持农业、中小企业以及科技创新领域研发投入较高的中小型民营企业。通过这次调整，更多有实力的民营企业参与到金融支持体系中，坚定了民营中小企业的发展信心，更好地为经济结构转型和改善做好准备。这将有助于发展动态市场参与者。此外，政策提出扩大碳减排配套工具、服务消费、养老金再融资等支持领域，回应我国正在进行的绿色低碳转型和扩大内需、促进消费的现实需要，加强相关领域的金融供给。
结构工具的独特优势正变得越来越明显。该政策与全面降息不同的是，它聚焦中小民营企业、科技创新、绿色转型等重点领域，通过精准滴灌方式直达实体经济的薄弱环节和重点领域。这不仅降低了企业融资成本，也引导金融资源投向高质量发展。下一步，各领域货币金融政策和支持措施“组合拳”各子行业将形成合力，促进提升金融服务质量和效率，促进实体经济高质量发展。将有效提振市场信心，同时激发小企业活力，为“十五五”规划的启动注入资金动力。 （招商局财经评论员 冯芳）【梁毅编辑】
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